In een hol onder de grond, in de Balingshoek van Onderheuvel in Hobbitstee, woont Bilbo Balings. Bilbo Balings is een Hobbit, en een Hobbit is een soort van trolletje met krullend haar, een dikke buik, veel honger en een goed gehoor. Ze dragen ook kleding met felle kleuren. Deze Hobbit stamt af van een familie van avonturiers, de Toeks, en een rijke, deftige familie, de Balingsen. Op een dag komt er een tovenaar, Gandalf, langs die vraagt of hij zin heeft om mee op avontuur te gaan. Bilbo, die zoals bijna alle Hobbits niets voelt voor avonturen (dan missen ze het eten), zegt nee. De tovenaar blijft echter aandringen en Bilbo vlucht zijn hol in, nadat hij de tovenaar eerst heeft uitgenodigd voor de thee de volgende dag (Hobbits zijn beleefde wezens). Als Bilbo veilig en wel in zijn hol zit, haalt de tovenaar zijn staf boven en kerft een raar teken in de deur. De volgende dag is Bilbo het bijna vergeten dat hij Gandalf had uitgenodigd, wanneer iemand op de deur klopt. Het blijkt echter niet Gandalf te zijn maar een dwerg! Er volgen er nog 11 en, uiteindelijk, Gandalf. De overdonderde Bilbo haalt eten, en de dwergen beginnen hun plannen uit te leggen. De tovenaar had een teken van een inbreker op de deur gezet en de dwergen denken dan ook dat Bilbo een inbreker is. De dwergen hebben het plan om naar de Eenzame Berg te gaan, waar een draak (met bijbehorende schat) een paleis, lang geleden, van de dwergen had ingenomen. Thorin, de leider van de dwergen, is de kleinzoon van de koning van de berg. Toen de draak kwam, verwoestte hij het paleis, maar Thorin’s vader en grootvader ontvluchtten het door een geheime gang. Thorin wil het paleis weer binnendringen, de schat stelen en zo mogelijk de draak doden.Om de schat te stelen, hebben ze Bilbo nodig. Bilbo is overtuigd en gaat dan maar mee. Na een paar dagen is er geen enkel spoor van beschaving meer en hebben ze geen eten meer. Die nacht zien ze een licht, en Bilbo moet het gaan onderzoeken. Het licht blijkt een kampvuur van gevaarlijke trollen te zijn en Bilbo wordt gevangen genomen, maar valt op de grond en is daardoor half bewusteloos. De anderen komen kijken waar hij blijft en worden 1 voor 1 gevangen genomen.Gelukkig komt Gandalf op tijd en hij zorgt ervoor dat de trollen verstenen. In het kamp van de trollen vinden ze eten en twee legendarische elfenzwaarden en een kleine elfendolk, die Bilbo neemt. Ze gaan weer verder en stoppen bij een dal waar elfen wonen, Rivendel. Daar krijgen ze eten en pony’s. Terwijl ze door de bergen trekken, komen ze terecht in de ondergrondse stad van de aardmannen, waar ze de Grote Aardman doden. Iedereen geraakt buiten, behalve Bilbo. Die verdwaalt in de grotten en vindt een ring. Hij stopt hem in zijn zak, en gaat verder de gang in. Daar ontmoet hij een raar wezen, Gollem, dat hem wil opeten. Maar Bilbo stelt voor een raadselspel te spelen. Als hij verliest, eet Gollem hem op, als Gollem verliest, doet Gollem wat Bilbo wil. Ze weten alle antwoorden tot Bilbo niets meer weet, en dan maar vraagt: ‘Wat zit er in mijn zak?’ Gollem weet het niet, en Bilbo vraagt hem naar de uitgang te brengen. Gollem ontdekt dat zijn verjaardagsgeschenk, een ring, weg is. Kwaad gaat hij achter Bilbo aan, en Bilbo loopt weg, maar struikelt. De ring glijdt om zijn vinger en hij merkt dat hij helemaal onzichtbaar is geworden. Hij volgt Gollem naar de uitgang en ontsnapt. Gelukkig vindt hij zijn vrienden snel terug, en ze gaan weer op pad.Ze beleven onderweg nog allerlei avonturen en bereiken uiteindelijk de Eenzame Berg. Met de hulp van de mensen die in de stad Dal wonen en van een dwergenleger, overwinnen ze de draak en ook het Aardmannenleger dat op het goud van de draak uit is. Bilbo heeft uit het hol van de draak een kostbaar juweel meegenomen: de Arkensteen. Thorin wil dat juweel, maar Bilbo geeft het aan de leider van de mensen van Dal, die hun deel van de schat willen. Thorin geeft toe en de mensen krijgen hun deel. Bilbo krijgt een koffertje met goud en een koffertje met zilver en kan eindelijk terug naar huis gaan...