Werkstuk Economie

Geschreven door:	nietnodig [meer]
Datum ingestuurd:	3 maart 2003
Woorden:	2150
Opvragingen:	4620 (20 deze maand)
Waardering:	Currently 2.53/5 1 2 3 4 5 2.5/5 (17 stemmen)

Download dit verslag in PDF-formaat

1. Identiteitsgegevens bedrijf
· Naam: Omega Pharma
· Adres: Omega Pharma
IZ De Prijkels Venecoweg 26
B-9810 Nazareth
Tel.(32)(0)9. 381. 02. 00
Fax(32)(0)9. 381. 02. 20
E-mail: info@omega-pharma.be
· Adres site: www.omega-pharma.com
· Juridische vorm : naamloze vennootschap

2. Structuur bedrijf
2.1. Geografische structuur
zie appendix A voor de geografische structuur/organigram van Omega Pharma

2.2. Groepsstructuur
De aandelen van Omega Pharma zijn terug te vinden bij drie groepen. Marc Coucke, oprichter en CEO van Omega Pharma controleert via de vennootschap Couckinvest NV 28 % van de aandelen van Omega Pharma. Daarnaast vinden we 2 % van de aandelen terug onder het management van Omega Pharma. Tenslotte is het grootste deel van de aandelen van Omega Pharma in publieke handen, ongeveer 70 %.

Het afgelopen jaar werden tal van overgenomen vennootschappen gefusioneerd wat de administratie aanzienlijk vergemakkelijkt.

De dagelijkse leiding van Omega Pharma ligt nog steeds in de handen van Marc Coucke waarbij de beleidslijnen bepaald worden vanuit het hoofdkantoor in Nazareth, België. Hierbij wordt hij bijgestaan door een team van financiële medewerkers en apothekers.

2.3. Personeel
Het personeelsbestand van de groep Omega Pharma bedroeg eind 2000 1 042 medewerkers (exclusief Chefaro). In 1999 bedroeg het gemiddeld aantal medewerkers 137 personen en in 1998, 119 personen. Het aantal personeelsleden bij de Chefaro-vennootschappen bedroeg 278 personeelsleden op 31 december 2000. De groep stelt dus 1 320 mensen tewerk op 31 december 2000. Het aantal personeelsleden actief in de marketing en verkoop (salesteams) bedraagt ongeveer 510 mensen of 39 % van het totale aantal per 31.12.2000 (inclusief Chefaro).

3. Activiteit
3.1. Onderverdeling activiteiten België
Omega Pharma is in België actief in 7 verschillende divisies:

- Eigen producten: waarvan de belangrijkste: Bodysol, Predictor, Clément/Thékan, Dynarax, Innoxa, Nosik, OK, Para, Uvesol, Vitamon en Multi-cure

- Distributies: betreft de verdeling van farmaceutische producten uit het Omega Pharma-gamma (en ook van andere grote multinationals) onder derden (hiermee vooral doelend op de plaatselijke apotheek). Er wordt door Omega Pharma een uiterst strenge selectie doorgevoerd voor mogelijke partnerships met als belangrijkste criteria: kwaliteit van de producten, verkoop in de apotheek en rendabiliteit. Research-activiteiten (momenteel nog vooral gericht op de Belgische markt) van grote buitenlandse multinationals worden ook veeleer uitbesteed aan Omega Pharma, omdat zij over de nodige knowhow beschikken door hun jarenlange ervaring in deze sector en hun kennis van de plaatselijke markt. Er zijn partnerships met Pharmacia, Sanofi Concept, Abott Laboratories, Ciba Vision, Whitehall en Agys Pharma.

- Generieken: (geneesmiddel waarvan het octrooi vervalt na 15 of 20 jaar en daardoor gereproduceerd mogen worden door andere farmaciebedrijven a.h.w. een kopie van het orgineel) Hiervoor heeft Omega Pharma een partnership met Eurogenerics, waarbij Eurogenerics zijn distributie gericht heeft op de particuliere klant (de dokter) terwijl Omega Pharma die met de apothekers heeft verzorgd.

- Business-to-business: verkoop van andere producten buiten het geneesmiddelen-gamma, hierin onderscheidt Omega Pharma zich door verkoop aan apothekers van scheikundige grondstoffen, verpakkingsmateriaal en accessoires.

- OmegaSoft: informatica-divisie van Omega Pharma, gericht naar de informatisering van lokale, kleine apothekers en dokters. Daarnaast biedt het ook telecom-oplossingen en heeft Omega Pharma een partnership met Belgacom.

- Dentale divisie: onafhankelijk-werkende afdeling die gaat over de tandheelkunde. Sinds 2000 werkt deze divisie los van Omega Pharma maar is zij nog wel een onderdeel van Omega Pharma en geïntegreerd in de bedrijfsstructuur.

- Logistiek en productie: Omega Pharma is actief in logistiek en productie voor hoofdzakelijk de eigen producten en dit via de firma Medgenix in Wevelgem.

3.2. Onderverdeling activiteiten buitenland
Omega Pharma heeft in de eerste 13 jaar van zijn bestaan elke buitenlandse activiteit afgewezen. Tientallen voorstellen of opportuniteiten werden verworpen, omdat internationalisatie volgens de directie van Omega Pharma slechts kan slagen na grondige voorbereiding, en mits een stabiele en gezonde thuismarkt. Begin 2000 oordeelde de Raad van Bestuur dat Omega Pharma klaar was voor internationalisatie. Omega Pharma heeft in een snel tempo een belangrijke positie in West-Europa ingenomen.
De eerste internationale resultaten zijn zeer bemoedigend, hetgeen aantoont dat het businessplan en de positionering ook in andere landen succesvol kan zijn.

In Nederland zijn er slecht 1400 apotheken voor de verdeling van geneesmiddelen en kan er beroep gedaan worden op drogisterijen, die geneesmiddelen zonder voorschrift mogen verkopen. De verkoop van eigen producten gebeurt zowel bij de drogisterijen als bij de apotheken, de business-to-business (zie activiteitenoverzicht België, p.1) distributie is enkel van toepassing op de apotheken. Daarnaast heeft Omega Pharma ook nog enkele overnames gepleegd in Nederland van o.a. Homeoropa, Fagron en Chefaro.

Omega Pharma is een relatieve nieuwkomer op de Franse markt, die overigens veel potentieel bevat. Een eerste stap is het uitbouwen van sterke verkoop netwerken, waarin de overname van Pharmygiène-groep perfect past, met het grootste commerciële verkoopteam van Frankrijk, meer dan 100 vertegenwoordigers, en marktleider in o.a. cosmetica en baby-accessoires.

Voor de overige landen heeft Omega Pharma beroep op haar eigen Chefaro-afdeling; met verkooporganisaties in Nederland, Frankrijk, Duitsland, Spanje, het Verenigd Koninkrijk en België. Chefaro bezit een aantal belangrijke Europese merken, zoals Predictor, Vitamon, Ibutop, Jouvence de l'Abbé Soury, Septivon en Azaron. De belangrijkste merken behoren minimaal tot de top 3 in hun marktsegment.

De activiteiten van Chefaro zijn zeer complementair met deze van Omega Pharma:

- In Nederland kent Chefaro een sterke marktpositie naar de drogisten. Samen met de sterke apothekersstructuur (via Fagron, Spruyt-Hillen en SAN) is het businessmodel van Omega Pharma in Nederland aldus compleet en kan aan een verdere groei gedacht worden.

- In Frankrijk bezit Chefaro een aantal sterke merken, en een ervaren verkoopteam. De activiteiten van Chefaro in Frankrijk zijn echter onvoldoende om maximale efficiëntie te genereren.

- In België werd Chefaro op enkele weken tijd geïntegreerd in de bestaande apothekersorganisatie.

- De productie-entiteiten in Frankrijk en Nederland zullen maximaal worden benut door de te verwachten interne groei van de Chefaro-producten en door de toevoeging van de productie van bestaande en toekomstige producten uit de Omega-groep.

- In Spanje, Verenigd Koninkrijk en Duitsland zullen de bestaande Chefaro-organisaties kunnen genieten van de producten uit de volledige Omega-groep.

4. Historiek
In 1987 experimenteren twee Belgische apothekers, Marc Coucke en Yvan Vindevogel, met een eigen gemaakte shampoo.

Elk lenen ze 150 000 BEF om hun shampoo te produceren en aan collega-apothekers te verkopen. Al gauw wordt hun assortiment uitgebreid en wordt de basis gelegd voor wat vandaag één van de meest succesvolle Belgische bedrijven is geworden.

Twee jaar later lanceert dit duo hun twee eerste producten uit het Uvesol-gamma: de Uvesol lotion en de Uvesol bodymilk. Deze twee producten zijn specifiek bestemd voor gebruik onder de zonnebank.

Van toen af spraken beide apothekers af de ontvangen winsten en lonen niet meer zelf te houden maar te investeren in het bedrijf zodat er nieuwe producten kunnen ontwikkeld worden en nieuwe werknemers kunnen aangeworven worden. Alle producten die Omega Pharma aanbiedt, worden reeds van bij het begin uitsluitend in de apotheek verkocht. Door zeer trouw aan dit principe vast te houden, heeft Omega Pharma een unieke relatie met de apotheker uitgebouwd.

In 1990 ziet hun nieuwe firma Alpha Pharma het levenslicht. Hun nieuwe firma specialiseert zich in alle basisgrondstoffen en accessoires voor de apotheker.

In 1994 doet een grote buitenlandse multinational een overnamebod op Omega Pharma. Oprichters Marc Coucke en Yvan Vindevogel die elk over 50 % van de aandelen beschikken krijgen een bod van maar liefst 100.000.000 BEF. Yvan Vindevogel wenst zijn aandelen te verkopen maar Marc Coucke weigert. Hij moet nu zware schulden aangaan om Yvan Vindevogels aandelen over te kopen. In 1995 krijgt het kaderpersoneel een deel van de aandelen (wat extra-motiverend zou werken).

Een jaar later verkoopt Marc Coucke 25 % van de aandelen aan Halder, een internationale participatiemaatschappij van Nederlandse origine met vestiging in Antwerpen. Hierdoor raakt hij uit de schulden die hij heeft moeten aangaan om Vindevogels aandelen over te nemen. Dat jaar is er ook de lancering van het Bodysol-gamma. Dankzij de lancering van het Bodysol-gamma kan de apotheker basisverzorgingsproducten van absolute topkwaliteit aanbieden aan prijzen van de grootwarenhuizen. Nog in 1996 fusioneerden Omega en Alfa Pharma tot één onderneming, waardoor o.a. de administratie en de verhandelbaarheid van aandelen een stuk makkelijker wordt.

Twee jaar later volgt een succesvolle beursgang. De introductieprijs van 1 250 BEF per aandeel wordt snel verdubbeld en is reeds vertienvoudigd geweest, en nu terug op een meer acceptabel niveau gekomen. De filosofie van Omega wordt gekoppeld aan de beursvereisten van dynamiek, transparantie en rapportering. In de aandelenstructuur onderscheiden we apothekers, institutionele en particuliere beleggers.

Het jaar van de overnames is uiteraard 1999. Net voor het nieuwe millennium worden 15 bedrijven overgenomen, voornamelijk op het vlak van apotheeksoftware als op het vlak van ‘business-to-business’-producten. Omega kan rekenen op de steun van de investeerders en wordt uitgeroepen tot het best presterende aandeel.

Het nieuwe millenium start met een versnelde internationalisatie. Met de overname van Pharmygiène-Médipôle krijgt Omega Pharma een voet aan de grond in Frankrijk. Homeoropa wordt de eerste overname in Nederland, al snel gevolgd door Fagron. Om de positie van Omega Pharma op de Nederlandse B2B-apotheekmarkt te vergroten, worden vier bedrijven van de OPG-groep ingelijfd: Bufa (grondstoffen), Spruyt-Hillen (grondstoffen, verpakkingsmaterialen, drukwerk), SAN of "Samenwerkende Apothekers Nederland" (OTC-producten) en "Zeker voor G&G" (halffabrikaten). De klap op de vuurpijl is echter de overname van Chefaro, de OTC-divisie van de Nederlandse multinational Akzo Nobel. Hierdoor verwerft Omega Pharma een efficiënte verkoopstructuur in 6 Europese landen: Frankrijk, Spanje, Duitsland, UK, Nederland en België.

Nieuw in 2000 is tevens de dentale tak. Met de overname van ABC Dental heeft Omega Pharma direct een stevige poot aan de grond in Nederland, België en Frankrijk. Al snel wordt de dentale divisie uitgebreid met de overname van Servidental, JJ Maes-Sygma en de Lamoral-groep. Naar gelijkenis met de Pharma-divisie wordt ook de marktleider in tandartsensoftware, Superdent, ingelijfd.

Het jaar 2000 wordt afgesloten door de overname van A2I/Pharmac, gespecialiseerd in apotheeksoftware, waardoor Omega Pharma Soft 3 500 van de 5 300 Belgische apotheken informatiseert.

De groei van Omega Pharma is echter niet enkel extern. De succesvolle lancering van het OK-gamma en de Innoxa-lijn of de continue groei van Bodysol zijn maar enkele voorbeelden van de interne groei.

Het jaar 2001 wordt vooral nuttig besteed aan de integratie van de nieuwe divisies en de recentelijk overgenomen bedrijven. Een wetswijziging ten voordele van de generieke geneesmiddelen zorgt voor een spectaculaire groei binnen deze divisie. Na een grondige voorbereiding worden in Frankrijk de bedrijven Pharmygiène en Chefaro ondergebracht in één locatie in Montrouge ten Zuiden van Parijs. Ook de overname van het product Contalax van de firma 3M en sluit perfect aan bij de groeiplannen. In Nederland worden tal van samenwerkingsvormen opgestart tussen de Omega dochtervenootschappen, waardoor zowel omzet als rendabiliteit sterk toenemen.

Vorig jaar, was een rustig jaar voor Omega Pharma. Het jaar 2002 wordt ten doel gesteld het rustig doorgroeien van het bedrijf. Omega Pharma deelt ook mee in de klappen op de beurs. Het aandeel Omega Pharma noteert relatief laag door de wereldwijde economische crisis (wat ook valt af te lezen bij de grafiek van de koersevolutie).

5. Koersevolutie
5.1. Koersevolutie sinds de beursgang

Bij de beursgang van Omega Pharma was het aandeel ongeveer 6 EUR waard, in januari 2002 bereikte het een – slechts tijdelijk- hoogtepunt van 52,50 EUR per aandeel. Door de wereldwijde economische crisis, en de bijstelling van de winstverwachtingen (op 31 januari) is het aandeel zwaar gedaald doordat de beleggers hun vertrouwen hebben verloren in de onderneming en massaal hun aandelen van de hand deden (normaal gezien bedraagt het verhandelde volume van de aandelen 60.000 transacties per dag, na de bijstelling op 31 januari waren dit er 1.000.000 waarvan het merendeel gericht op verkopen).

5.2. Vergelijking van de koersen van de afgelopen twee jaar

Legende: blauwe lijn duidt de de koersevolutie aan

De grafiek geeft hier nog eens een duidelijk beeld weer van wat bij 5.1. vermeldt staat.

6. Toekomstperspectieven
Omeg Pharma plant haar overnamepolitiek in 2003 verder te zetten en er wordt niet beknibbeld op het marketingbudget. “Vooral de merken zullen sterk worden ondersteund, hetgeen veel marktpotentieel biedt, nu de concurrenten hun budgetten terugschroeven”, heet het.

In 2002 sloot Omega Pharma af met een omzet van 583 miljoen euro. Voor 2003 wordt op minstens 740 miljoen euro gerekend. Het bedrijf rekent daarvoor op de bijdrage van nieuw overgenomen ondernemingen en een goede verkoop van onder meer Davitamon (dat moet profiteren van de sponsering van een wielerploeg, met in zijn gelederen de immens populaire Richard Virenque, wat het marktaandeel in Frankrijk wel eens ten goede zou kunnen komen), Galenco, Fat Control en Protical. Kortom, producten die een hogere commerciële marge hebben.

Op 31 januari heeft Omega Pharma haar jaarresultaten bekend gemaakt (te raadplegen op hun website) waaruit een stijging van de omzet blijkt van maar liefst 33 %, en voor de jaren 2004 en 2005 wordt er nog eens een gemiddelde omzetsstijging van 15 %. Dit werd echter niet door alle beleggers zo positief onthaald. Doordat niet aan de vooropgestelde winstverwachting kan voldaan worden (hoewel het toch nog mooie cijfers zijn in huidig economisch klimaat) werden het aandeel Omega Pharma afgeslacht op de beurs (krantenkoppen: “Bloedbad op de beurs”, “Omega Pharma afgeslacht” en –nog een ludieke- “Omega Pharma heeft een pilletje nodig”)

Omega Pharma is uitgegroeid van een klein bedrijf en staat nu op een drempel. Als het die succesvol kan nemen is het in staat van een grote Belgische onderneming naar een multinational uit te groeien, voorwaarde is wel dat het dan aan de bedrijfsfilosofie kan blijven vasthouden.